Le azioni comprate ieri: alcuni spunti fondamentali per i lettori

Azioni Biomarin, azioni Honeywell, azioni Intel, azioni La Francaise des Jeux, azioni Moderna, azioni Ross Stores, azioni TJX Companies, azioni Vertex Pharma 

In certi contesti è importante andare subito al sodo senza usare troppi mezzi termini. Nell’articolo di oggi è esattamente quello che farò: ecco a voi gli 8 buy della settimana senza passare dal via.  

AZIONI BIOMARIN (Codice isin US09061G1013): BioMarin Pharmaceutical è un’azienda di biotecnologie attiva da oltre 20 anni nello sviluppo e commercializzazione di terapie (un settore che, lo sappiamo, non andrà mai fuori moda ma al contrario resterà sempre tra i migliori). Sette i prodotti principali ideati dall’azienda, che dà lavoro a oltre 3mila persone. Con sede principale a San Rafael, in California, BioMarin è quotata al Nasdaq. 

Grafico mensile:

Grafico daily:

Dal grafico mensile notiamo una lunga congestione: da anni ormai il livello sembra essere stabile, anche se in questo 2023 si segnala una curva rialzista. Staremo a vedere se sarà sufficiente per superare i livelli del 2020, quando in pandemia aveva toccato altezze sconosciute dal 2016, e se potremo rilevare una rottura dei massimi storici.  

Passando ai dati aziendali, BioMedical a livello patrimoniale è solida, con accettabili livelli cash to debt: nonostante il livello debitorio sia, negli ultimi anni, in aumento, la situazione non è ancora preoccupante. In termini di profittabilità, segnaliamo un buon livello percentuale di margine operativo.  

Per quanto concerne il fair price, criterio da tenere in grande considerazione nella selezione delle azioni, secondo il modello del discounted cash flow l’azione è attualmente correttamente valutata, il che la posiziona a un livello di tranquillità da questo punto di vista. Caso diverso sarebbe se fosse ipervalutata.

Buoni i livelli di crescita media composta di EPS senza NRI degli ultimi 3 anni pari al 7.3%.

Segnali che potrebbero apparire allarmanti arrivano invece dal lato EV-Ebitda: l’indicatore, che misura l'entreprise value di una società (prezzo azioni per numero azioni + prezzo obbligazioni per numero obbligazioni) in rapporto all'ebitda risulta più elevato rispetto al 96% circa di altre 536 aziende di biotecnologia esistenti. Si tratta sicuramente sotto questo profilo di una scommessa basata sulla possibilità di un ulteriore incremento della crescita degli EPS.

AZIONI HONEYWELL (Codice isin US4385161066): Rimaniamo nel Nasdaq con azioni Honeywell. La società, una delle più importanti multinazionali statunitensi, è attiva in diversi settori, tra cui automazione nel settore industriale e domestico e componenti per il settore automobilistico e aeronautico.

Grafico mensile: 

Grafico daily

Come vediamo dal grafico mensile, dal 2017 al 2021 i prezzi sono cresciuti del 137,4% per poi stabilizzarsi. Dopo una discesa, lo scorso anno, attualmente ci troviamo di fronte ad un nuovo rialzo, con i prezzi che hanno sfiorato i 220 dollari.  

L’azienda è solida patrimonialmente, con un rapporto cash to debt positivo e un fair price in linea con la quotazione reale.  

In termini di profittabilità, interessanti livelli di operating margin % al 18% sul 2021, con una redditività fuori dalla norma.  

Ombra sul titolo, a inizio mese, la comunicazione di una trimestrale sotto le aspettative, con utili e ricavi inferiori alle attese degli analisti.  

AZIONI INTEL (Codice isin US4581401001): Terza azione (e non ultima) quotata al Nasdaq per i buy di lunedì. Intel si presenta come il maggiore produttore di chip mondiale. L’azienda progetta e produce microprocessori per i mercati dei personal computer e dei data center ed è stata pioniera di diverse innovazioni del settore di appartenenza che, anche in questo caso, è uno dei leader del mercato. 

L’andamento attuale è al ribasso, con l’azione che ha toccato minimi inferiori a quelli del 2017 (prima di iniziare a salire). In questo scenario, i volumi resistono stabili, segno che gli investitori istituzionali non hanno ancora detto basta.  

Se i livelli di crescita potrebbero essere migliori, azioni Intel godono di una discreta situazione patrimoniale, con un buon livello EV-Ebitda che posiziona in titolo sotto il 75,9% di 783 aziende esaminate attive nell’industria dei semiconduttori. 

In generale, si tratta di un momento non favorevole per il mercato di chip e semiconduttori. È recente la notizia che la società si è impegnata a ridurre i costi di 3 miliardi di dollari quest’anno per risparmiare fino a 10 miliardi entro fine 2025. Contemporaneamente, l’azienda ha deciso di tagliare il dividendo al minimo degli ultimi 16 anni e ridurre grandi investimenti. In questo modo, il dividendo sarà di 50 centesimi per azione all’anno o 0,125 dollari per azione a cadenza trimestrale (-66% rispetto all’ultimo versamento).  

AZIONI LA FRANCAISE DE JEUX (Codice isin FR0013451333): Voliamo adesso in Francia con un’azione quotata all’Euronext di Parigi appartenente al settore del piacere. La Francaise Des Jeux è un’azienda che si occupa di giochi di lotteria e scommesse sportive; industria sempreverde in tutto il mondo. Nel caso specifico, si tratta del maggiore operatore francese nel gioco d’azzardo.

Il titolo presenta una buona situazione patrimoniale, con ottimi livelli cash to debt e livelli di profittabilità stellari tra cui i livelli di crescita media composta degli EPS senza NRI negli ultimi 3 anni (pari al 32%) e buone stime di crescita nel prossimo triennio (+12% di fatturato).  

Sono recenti le comunicazioni riguardanti i risultati di fine 2022, che evidenziano ricavi per 2,5 miliardi di euro (+9%). In questo quadro favorevole, sono cresciute tutte le attività, dalle scommesse nei punti vendita a quelle online.  

AZIONI MODERNA (Codice isin US60770K1079): E torniamo nelle quotazioni Nasdaq con azioni Moderna. Moderna è una biotecnologia in fase di sviluppo commerciale fondata 13 anni fa. La tecnologia denominata mRNA dell’azienda è stata presto convalidata con il vaccino Covid-19 autorizzato negli Stati Uniti nel dicembre 2020 e poi esportato in tutto il mondo.  

In questo caso, ci troviamo di fronte ad una situazione patrimoniale da copione, con buoni livelli di crescita nel triennio e prospettive meno rassicuranti per il futuro. In tema di fair price, secondo il modello del discounted cash flow l’azione è sottovalutata di oltre il 10%, il che non guasta per i nuovi acquirenti.  

Nella media, invece, l’Ev to Ebitda, che vede azioni Moderna posizionarsi al di sopra del 52% delle 536 aziende attive nell’industria delle biotecnologie analizzate.  

È recente la notizia che il titolo Moderna sta scendendo a causa della riduzione della domanda dei vaccini per Covid. Il fatturato è adesso in calo del 30% e, nonostante la società stia investendo su nuovi farmaci antitumorali, la vendita del vaccino contro il Covid continua a essere la fetta principale dei suoi guadagni.  

Una situazione che ha portato il titolo ad essere in calo di circa il 4%, livello più basso dell’ultimo periodo.  

AZIONI ROSS STORES (Codice isin: US7782961038). Rimaniamo ancora nel Nasdaq con azioni Ross Stores. L’azienda, leader nella vendita al dettaglio di abbigliamento e moda per la casa, offre prodotti con prezzi inferiori del 20-70% rispetto ai rivenditori tradizionali, posizionandosi dunque come proposta allettante per tanti consumatori che sperano di risparmiare.  

Oltre ad una buona posizione finanziaria, azioni Ross Stores godono di ottimi livelli di profittabilità, con un ROIC % pari a oltre il 21,4%. L’azienda, in sostanza, genera rendimenti sugli investimenti superiori a quanto le costi raccogliere il capitale necessario per tali investimenti. Continuando su questa strada, la crescita futura è garantita.  

Buoni anche i livelli di fair price, in linea, se non leggermente sotto, l’attuale quotazione.  

Non a caso, il settore della vendita al dettaglio ha sovraperformato il mercato generale, promettendo grandi cose per il 2023.  

AZIONI THE TJX COMPANIES (Codice isin US8725401090): Passiamo a un’azione quotata al NYSE con azioni The TJX Companies. L’azienda, leader nella vendita al dettaglio di abbigliamento e articoli per la casa, acquista scorte da oltre 21mila venditori in tutto il mondo, riuscendo a rivendere a prezzi inferiori rispetto ai suoi competitor (una situazione simile a quella appena descritta con Ross Stores).  

In questo caso, come vediamo dal grafico mensile, ci troviamo non solo di fronte alla rottura dei massimi storici, ma anche ad una crescita stratosferica a tripla cifra dei prezzi negli ultimi anni.

Apparentemente, ogni cosa sembra al suo posto: ottima situazione patrimoniale, con discreti livelli cash to debt, alta profittabilità, con una percentuale ROE che potremmo definire stellare (60,25%), crescita costante e senza scosse; con una curva che assomiglia ai tanto ambiti 45°, segno di stabilità.  

AZIONI VERTEX PHARMA (Codice isin US92532F1003): E chiudiamo questo articolo con un’altra azione quotata al Nasdaq: azioni Vertex Pharma. Di nuovo, sul grafico mensile vediamo che ci troviamo al punto di una rottura di massimi storici (che vediamo naturalmente stabilizzata nel giornaliero con una discesa).  

L’azienda è la terza di questo articolo attiva nel settore della biotecnologia (il che non stupisce, trattandosi di un settore leader dei mercati). I suoi farmaci di punta riguardano la fibrosi cistica, dove le terapie Vertex rimangono uno standard di cura a livello globale.  

Ancora una volta, tutto sembra da manuale, da una perfetta situazione patrimoniale a livelli di crescita invidiabili.  

È di febbraio la notizia che l’azienda ha riportato nel quarto trimestre del 2022 utili per azione di 3,79 dollari, quasi 0,30 dollari sopra le stime degli analisti.