Il ritorno dell'inflazione è possibile? secondo l'economista-scacchista sì!

In questo momento di instabilità l’unica cosa da fare è ascoltare le varie campane che si sentono in giro, il coronavirus sta portando la recessione che tutti aspettavano o è un evento passeggero?

Secondo Kenneth Rogoff, (professore di Economia e politiche pubbliche presso l'Università di Harvard e vincitore del premio Deutsche Bank 2011 in Economia finanziaria, nonché principale economista del Fondo monetario internazionale dal 2001 al 2003).

“È troppo presto per prevedere l'arco a lungo termine dell'epidemia di coronavirus. Ma non è troppo presto per riconoscere che la prossima recessione globale potrebbe essere dietro l'angolo e che potrebbe apparire molto diversa da quelle iniziate nel 2001 e nel 2008.”

È interessante analizzare questo articolo in quanto Rogoff afferma come la recessione possa prendere spunto dall’offerta e prende, ad esempio, lo shock petrolifero che ci fu negli anni ’70.

Proviamo a capire cosa intende alcuni spunti interessanti del già citato articolo, per chi volesse leggere l’articolo completo ( in inglese ) lo può trovare qui

“la paura del contagio colpirà la domanda di compagnie aeree e turismo globale e aumenteranno i risparmi precauzionali. Ma quando decine di milioni di persone non possono andare al lavoro,le catene del valore globali si rompono, i confini vengono bloccati e il commercio mondiale si restringe. L’offerta soffre almeno quanto la domanda.

i politici e i commentatori economici non riescono a capire come la componente dell'offerta possa essere la causa della prossima recessione globale. Contrariamente alle recessioni trainate principalmente da un calo della domanda, la sfida posta da una recessione guidata dal lato dell'offerta è che può portare a forti cali di produzione e a strozzature diffuse. In tal caso, le carenze generalizzate - qualcosa che alcuni paesi non vedono dalle linee del gas degli anni '70 - potrebbero in definitiva aumentare l'inflazione,l'inflazione in aumento potrebbe sostenere i tassi di interesse e sfidare i politici sia monetari che fiscali.

Altrove in Cina, molte persone nelle principali città come Shanghai e Pechino, sono rimaste al chiuso la maggior parte del tempo al fine di ridurre la loro esposizione. Governi in paesi come la Corea del Sud e l'Italia potrebbero non prendere le misure estreme che la Cina ha, ma molte persone stanno a casa, il che implica un impatto negativo significativo sull'attività economica. 

Le probabilità di una recessione globale sono aumentate drammaticamente, molto più delle previsioni convenzionali di investitori e istituzioni internazionali che vogliono riconoscere. I responsabili politici devono riconoscere che, oltre ai tagli dei tassi di interesse e allo stimolo fiscale, deve essere affrontato anche l'enorme shock delle catene di approvvigionamento globali”.

Se Rogoff ha ragione o meno lo sapremo solo in futuro, di sicuro ha toccato un tasto importante, sappiamo che mai come in questi anni i tassi di interesse si sono abbassati sempre di più per via della politica monetaria messa in atto dalla BCE, portando però a scarsi risultati all’interno dell’unione, e se questo “espediente” del virus fosse la scusa perfetta per cambiare approccio?