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Analisi dei nostri 4 certificate
Pubblicato Ven 04 Aprile 2025 - 13:15 da Portafoglio Reddito
Tag: Borsa
Alcuni lettori mi hanno chiesto dei nostri 4 certificate ed in particolare del DE000VC1KFV2.
Se gli altri 3 certificate non destano preoccupazione nel medio termine o a scadenza invece questo certificate DE000VC1KFV2 merita un approfondimento.
Si tratta di un CASH COLLECT MEMORY STEP DOWN emesso da Vontobel scadenza il 12/08/26 e quindi molto breve e pari a 1,36 anni. I certificate funzionano come le obbligazioni, meno distano dalla scadenza e più sono stabili nel prezzo. Essendo un certificate a memoria se le cedole non vengono pagate rimangono in memoria fino alla scadenza e vengono pagate se il prezzo risale oltre la barriera premio.
Inoltre questo certificate, che quota ora 77,80 in bid al momento di andare in pagina, è una struttura step down ovvero il rimborso viene previsto secondo una particolare tabella a seconda di una soglia che scende del 2% ogni data di valutazione: nel kid c'è scritto che "Il prodotto verrà estinto prima della Data di Liquidazione se, a una Data di Valutazione, i Prezzi di Riferimento di tutti i Sottostanti sono pari o sono superiori al pertinente Livello di Rimborso."
Quindi ci dobbiamo chiedere a fronte di un worst che in questo caso è Stellantis che perde un 36% dallo strike ed è al 64% sullo strike con barriera al 50% sempre sullo strike "da qui alla scadenza Stellantis, ammesso che rimanga il Wost, riuscirà a salire sopra 12,3886 che è il prezzo dell'autocall ?". Se la risposta è positiva si deve pazientemente aspettare sopportando la differenza di prezzo mentre se la risposta è negativa ovviamente è bene incassare la perdita subito.
Perché il rischio è che se Stellantis, ammesso che rimanga il worst, scende sotto barriera poi il certificate si comporta come una azione (anzi si comporta come Stellantis) e quindi incassa tutta la perdita in maniera proporzionale. Altro aspetto è che si può sempre confidare nel rimborso anticipato qualora ad una data di valutazione Stellantis, ammesso che rimanga il worst, risalga sopra il livello dell'autocall.
TABELLA STEP DOWN
Disclaimer
Articolo di Emilio Tomasini, che è iscritto all’Ordine dei Giornalisti e non detiene gli strumenti finanziari oggetto delle sue analisi.
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