Portafoglio value: due nuovi buy della nuova gestione TOMASINI

Vogliamo stupire chi pensava che il portafoglio VALUE fosse morto.

Oggi andiamo a comprare 2 azioni che i lettori sanno ci piacciono moltissimo.

La prima è Hermes, una società che non ha bisogno di presentazioni. L’avevamo già adocchiata con un buy che non è andato in porto ed ora ce la troviamo scontata sul mercato.

Attenzione a comprarla su Parigi con simbolo RMS e non su altre piazze dove è lo stesso quotata (un lettore ci è cascato con il buy che non è entrato sul portafoglio STORICO).

Hermes a livello fondamentale è una società da manuale con TUTTI dicesi TUTTI i parametri in regola come capita raramente di vedere tanto che fai fatica a crederci. E li vado ad enumerare: cash to debt 5,36, interest coverage 105,63; margine oeprativo lordo in percentuale sul fatturato del 41.08%; tasso di crescita degli eps medio composto a 3 anni +23%; price / earning ratio di 51.81 che è giustificato dal tasso di crescita degli utili ed è caro rispetto all’industria ma rispetto alla storia dell’azione Hermes rimane poco caro (fonte Bloomberg). Se poi guardiamo il fair price a flussi di cassa scontati vediamo che il prezzo (fonte Bloomberg) è di 2.513 mentre ora quota 2.210.

Tecnicamente basta guardare il grafico mensile e notiamo che siamo a cavallo della trendline rialzista e che dal 1999 questa azione non ha mai avuto degli indietreggiamenti consistenti salendo come un  missile. Sarà questa la fine della corsa trentennale ? Questo non ve lo so dire che ribassi di questa portata su Hermes si contano sulle dita di una mano negli ultimi anni. Nel grafico che segue postiamo il grafico con l’incremento percentuale dell’azione:

Per chi vuole tagliare la testa al toro postiamo di seguito il grafico ROIC – WACC che è qualcosa di lunare: come spiego ad ogni piè sospinto questo indicatore mostra la redditività dell’attivo (reddito operativo / totale attivo) rispetto al costo del capitale azionario. Notate soprattutto come ci sia quella cosa che piace a Buffet: la stabilità anno dopo anno. E le percentuali di rendimento sono assolutamente lunari (+40%).

Posizioniamo lo stop loss a 2.090 per chi non vuole rimanere ingabbiato in un titolo che crolla e il target lo mettiamo a 2.950 sui massimi storici. Inseriremo in portafoglio l’azione con il nome di (TOMASINI) tra parentesi per indicare che questo è un buy proveniente dal sottoscritto e non da Sandro Mancini che come i lettori ben sanno non gestisce più questa rubrica dal 23/12/2024 essendo stato sostituito.

La seconda azione che compriamo oggi la conosciamo tutti e non ha di nuovo bisogno di presentazioni: FERRARI. Diciamo subito che a livello fondamentale non è bella come Hermes infatti ha un cash to debt di “solo” 0,52, un interest coverage di “solo” 45, un margine operativo lordo sul fattura del 28,26%, un tasso di crescita medio composto a 3 anni degli EPS di +23% e un price / earning di 43, che è caro, come deve essere per il tasso medio composto di crescita a 3 anni molto elevato. Rispetto alla storia dell’azienda tuttavia il p/ e sta diventando “umano” (dati Bloomberg) senza però essere particolarmente conveniente. Il fair price (dati Bloomberg) è di 380 e quindi siamo leggermente sopra. Postiamo anche in questo caso il grafico di ROIC - WACC da cui si evince che se è anche stabile sicuramente non è brillante come quello di Hermes:

Tecnicamente ci piace perché sulla barra mensile siamo finiti oggi sul supporto dopo uno sfondone al ribasso. Piazziamo lo stop loss per chi non vuole attendere l’eternità a 340 e il target sui massimi a 490.

Anche in questo caso il prezzo di entrata è quello della pubblicazione dell’articolo e la raccomandazione porterà il nome (TOMASINI) tra parentesi per distinguerle da quelle di Sandro Mancini che ha gestito la rubrica value fino al 23/12/2024 quando è stato sostituito dal sottoscritto.